Utang Luar Negeri Naik Lagi: Modal Asing Masuk, Risiko Mengintip

Foto: Ist

JAKARTA, RANAHRIAU.COM- Mesin pembiayaan eksternal kembali berdengung. Bank Indonesia melaporkan Utang Luar Negeri (ULN) Indonesia per akhir Februari 2026 menembus USD 437,9 miliar, setara sekitar Rp 7.503,45 triliun. Angka ini naik dari posisi Januari yang sebesar USD 434,9 miliar (Rp 7.452,01 triliun).

Modal asing Dari Luar Negeri Dari   Mini1221  Menolong Indonesia 


 

Kenaikan itu bukan sekadar angka, ia membawa cerita tentang arus modal dan strategi bertahan di tengah ketidakpastian global. Secara tahunan, ULN tumbuh 2,5 persen (yoy), lebih cepat dibanding Januari yang hanya 1,7 persen. Pendorong utamanya datang dari sektor publik, terutama bank sentral, seiring derasnya aliran dana asing ke instrumen moneter seperti Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI).

Di sisi pemerintah, posisi ULN tercatat USD 215,9 miliar. Pertumbuhannya mencapai 5,5 persen (yoy), sedikit melandai dari bulan sebelumnya 5,6 persen. Dinamika ini dipengaruhi penurunan posisi surat utang, di tengah upaya menjaga keseimbangan pembiayaan dan risiko.

Sementara itu, ULN Bank Indonesia justru menguat. Peningkatan ini ditopang naiknya kepemilikan nonresiden pada instrumen moneter, buah dari kebijakan operasi pasar yang “ramah investor” sekaligus perisai untuk menjaga stabilitas nilai tukar rupiah saat badai global berembus.

Namun cerita berbeda datang dari sektor swasta. ULN swasta turun tipis menjadi USD 193,7 miliar, atau terkontraksi 0,7 persen (yoy). Penurunan ini dipicu oleh melemahnya pinjaman dari lembaga keuangan (turun 2,8 persen) dan perusahaan non-keuangan (turun 0,2 persen). Sinyalnya jelas: dunia usaha mulai menahan napas, lebih hati-hati menambah utang di tengah ketidakpastian.

Meski menyusut, struktur ULN swasta masih terkonsentrasi pada sektor-sektor “urat nadi” ekonomi: industri pengolahan, jasa keuangan dan asuransi, listrik dan gas, serta pertambangan. Keempat sektor ini menyumbang sekitar 80,3 persen dari total ULN swasta.

Di balik angka-angka ini, tersimpan paradoks yang sulit dihindari. Modal asing yang masuk memberi likuiditas dan menopang rupiah, tetapi juga menambah ketergantungan pada arus global yang mudah berbalik arah. Indonesia kini berjalan di garis tipis: menjaga kepercayaan investor, tanpa terjebak dalam bayang-bayang utang yang terus membesar.